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研报点睛：基本面平稳！看好此板块|全球独家

时间：2023-03-23 16:13:26来源：东方财富网


(资料图片)

3月23日，沪指涨0.64%，深证成指涨0.94%，创业板指涨0.83%。盘面上，酿酒行业板块涨0.96%；个股方面，舍得酒业、老白干酒等均有不同程度上涨。

随着春节销售旺季结束，白酒销售进入相对平稳的阶段，在需求回暖进一步确认前，市场预期呈现分化。东兴证券认为抛开资金扰动因素，市场未来方向取决于行业基本面能否进一步超预期，本质是市场对于未来经济复苏下消费表现的判断。从宏观层面看，今年GDP增速5%的目标显示出国家对于经济求稳的指导意图，消费复苏的趋势仍然明确，并未发生景气转变。从行业来看，去年疫情下白酒渠道库存较高，特别是次高端价位带部分酒企库存较为明显，对今年年初业绩有一定的影响，但从全年来看，看好白酒的整体复苏趋势。从目前来看，没有明确的复苏趋势逆转的迹象，特别是次高端和区域酒，东兴证券认为下半年会有较强的业绩弹性，继续推荐：贵州茅台、五粮液、古井贡酒。

湘财证券也表示，疫情短期扰动白酒市场，并未扭转消费升级大趋势。随着经济的逐步复苏，白酒行业实现困境反转，动销表现良好，库存下降，渠道信心增强，短期看好消费复苏带动的宴请及商务回补需求，中期关注业绩兑现酒企，长期消费升级主逻辑不变。建议重点关注需求韧性强、涨价趋势明显的高端白酒，以及受益于宴请、商务需求提高的次高端酒及区域龙头。维持食品饮料行业增持评级。

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环球聚焦：下好创新“先手棋”　走稳自立自强路

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